8月乘用车销量点评:车市旺季将至,销量同环比齐增
(以下内容从信达证券《8月乘用销量点评:市旺季将至,销量同环比齐增》研报附件原文摘录)
8月市销量增速,同环比上升。据乘联会数据,1)8月乘用批发销量223.7万辆,同环比+6.5%/+8.5%;2)8月零售销量192.0万辆,同环比+2.5%/+8.6%。1-8月累计批发1537.3万辆,同比+6.6%;累计零售1322.0万辆,同比+2.0%。
8月新能源同比高增长,零售渗透率达37.3%。8月新能源乘用批发销量达79.8万辆,同环比+25.6%/+8.2%。纯电/插混批发销量55.1万辆(+11.8%)/24.8万辆(+73.6%)。月销过万企:比亚迪、特斯拉、吉利、广埃安、长安、上通用五菱、理想、上乘用、长城、蔚来、零跑、小鹏、上大众、哪吒、奇瑞。
购需求增长,预计9月乘用消费持续表现较强。金九银十市旺季将至,结合国庆假期的驾出游需求,将推动9月销量增长。并且随着消费受投挤压问题缓解,消费需求将逐步回升。为扭转被动趋势,各企推出新品并调整价格及营销策略,带动市场消费节奏。随着整体市场的销量回增,我们认为新型获得成功的概率有望提升。
投建议:在政策刺激、智能化催化、库存周期切换三大核心因素驱动下,我们看好板块销量、盈利、估值23Q3起有望持续改善。整板块重点关注:1)处于较好新周期,受益于行业贝塔修复,以及智能电动技术布局持续推进的自主品牌龙头企【比亚迪、长安、吉利、长城】;2)智能电动技术领先、销量持续爬坡、盈利有望超预期的造新势力【小鹏、理想、蔚来、零跑】;3)携手华为,以智能驾驶技术为核心卖点的【赛力斯】等;4)全球化布局提速、有望迎来新一轮产品投放周期、同时在智能驾驶、能源、人形机器人多线并进的全球新能源龙头【特斯拉】。零部件板块建议重点围绕【特斯拉产业链】、【国产替代】、【智能化】等方向,结合【业绩确定性】及【估值安全边际】进行布局,建议关注:①热管理【银轮股份、溯联股份】;②线控底盘【伯特利、拓普集团】;③智能座舱【均胜电子、华阳集团】;④智能驾驶【德赛西威、保隆科技、经纬恒润】;⑤轻量化【博俊科技、多利科技、美利信、旭升集团、爱柯迪】;⑥内外饰【新泉股份、常熟饰、香山股份】;⑦线缆线束【卡倍亿、沪光股份、鑫宏业】;⑧其他配【贝斯特、冠盛股份、双环传动、精锻科技、豪能股份】等。
风险因素:需求回暖不及预期、政策刺激不及预期。
8月市销量增速,同环比上升。据乘联会数据,1)8月乘用批发销量223.7万辆,同环比+6.5%/+8.5%;2)8月零售销量192.0万辆,同环比+2.5%/+8.6%。1-8月累计批发1537.3万辆,同比+6.6%;累计零售1322.0万辆,同比+2.0%。
8月新能源同比高增长,零售渗透率达37.3%。8月新能源乘用批发销量达79.8万辆,同环比+25.6%/+8.2%。纯电/插混批发销量55.1万辆(+11.8%)/24.8万辆(+73.6%)。月销过万企:比亚迪、特斯拉、吉利、广埃安、长安、上通用五菱、理想、上乘用、长城、蔚来、零跑、小鹏、上大众、哪吒、奇瑞。
购需求增长,预计9月乘用消费持续表现较强。金九银十市旺季将至,结合国庆假期的驾出游需求,将推动9月销量增长。并且随着消费受投挤压问题缓解,消费需求将逐步回升。为扭转被动趋势,各企推出新品并调整价格及营销策略,带动市场消费节奏。随着整体市场的销量回增,我们认为新型获得成功的概率有望提升。
投建议:在政策刺激、智能化催化、库存周期切换三大核心因素驱动下,我们看好板块销量、盈利、估值23Q3起有望持续改善。整板块重点关注:1)处于较好新周期,受益于行业贝塔修复,以及智能电动技术布局持续推进的自主品牌龙头企【比亚迪、长安、吉利、长城】;2)智能电动技术领先、销量持续爬坡、盈利有望超预期的造新势力【小鹏、理想、蔚来、零跑】;3)携手华为,以智能驾驶技术为核心卖点的【赛力斯】等;4)全球化布局提速、有望迎来新一轮产品投放周期、同时在智能驾驶、能源、人形机器人多线并进的全球新能源龙头【特斯拉】。零部件板块建议重点围绕【特斯拉产业链】、【国产替代】、【智能化】等方向,结合【业绩确定性】及【估值安全边际】进行布局,建议关注:①热管理【银轮股份、溯联股份】;②线控底盘【伯特利、拓普集团】;③智能座舱【均胜电子、华阳集团】;④智能驾驶【德赛西威、保隆科技、经纬恒润】;⑤轻量化【博俊科技、多利科技、美利信、旭升集团、爱柯迪】;⑥内外饰【新泉股份、常熟饰、香山股份】;⑦线缆线束【卡倍亿、沪光股份、鑫宏业】;⑧其他配【贝斯特、冠盛股份、双环传动、精锻科技、豪能股份】等。
风险因素:需求回暖不及预期、政策刺激不及预期。
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