硅谷银行事件再次敲响警钟
证券时报记者 马传茂 张艳芬
一头是大量不计息的活期存款,另一头是资产端集中于长久期持有至到期债券。硅谷银行破产事件,本质上是严重期限错配在加息周期里引发的利率风险暴露,叠加高度集中的客户结构,以及悲观的市场预期,一场流动性危机陡然发生。
投射到国内金融系统,虽然鲜有商业银行资产负债表如硅谷银行那般特殊,但“长期限投资类资产-短期限市场化负债”模式在银行大同业板块的应用比比皆是,时刻直面金融市场波动。
期限错配并不是错,关键是如何将错配管理在安全边界内。过去数年,国内经济总体延续“疫情冲击-经济下行-货币宽松”态势,在杠杆操作、久期策略中受益的银行不在少数。而今,受经济