长江宏观：期待已久的降准

　　作者：于博 宋筱筱 蒋佳榛 　　事件描述 　　3月17日，央行决定于3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。 　　核心观点 　　3月17日，央行决定于3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。 　　1、当前时点降准是否超预期？开年以来资金面波动较大，市场期待降准已久。 　　2、为何在当前时点降准？两会后政策基调清晰，实体仍需保驾护航。 　　3、如何看后续货币空间？弱复苏仍需政策加码，但不会“大水漫灌”。 　　以下是正文 　　1、当前时点降准是否超预
2023-03-18 64537 [ 轻客之家 ] 查看

申万宏源宏观：上半年无需再降准，三季度或迎来新一轮降准+降息

　　屠强 FRM 高级宏观分析师 　　王胜博士 宏观研究部负责人 　　主要内容 　　事件：中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%，估算释放流动性6000亿。 　　降准背景：经济复苏期货币政策仍需维持中性偏松流动性环境，而在信贷短期增长强劲背景下，央行基础货币投放难以快速缓解银行间流动性缺口，3月以来银行间流动性收紧。2 月以来，企业部门信贷需求整体强劲，叠加中小企业集中性缴纳前期缓税令基础货币出现被动回笼压力，DR007中枢抬升至2.1%。虽然3月企业集
2023-03-18 74576 [ 轻客之家 ] 查看

降准之后还会降息吗？

　　文丨明明FICC研究团队 　　核心观点 　　超预期降准落地补充中长期流动性，释放低成本资金缓解银行负债成本走高，但LPR降息仍存阻碍。降准公告重提“发挥货币政策总量与结构双重功能”，货币政策仍存空间。年内或仍有降准，预计结构性货币政策逐步发力，降息则需关注海外货币政策取向和金融风险发展情况。存单和短端利率或受利好影响而继续下行，长端利率料将维持偏强走势。 　　事项：2023年3月17日中国人民银行公告称，决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。 　　MLF超额续
2023-03-18 77054 [ 骐邦资讯 ] 查看

财通宏观：降准的信号，宽松这边独好

　　事件：3月17日，中国人民银行宣布于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。 　　降准时点选在季末。本次降准时点选在季末。从金融机构的角度看，一方面，年初以来银行信贷投放加快，银行负债端压力有所上升；另一方面，当前MLF、逆回购和同业存单等的到期规模均较大，降准有助于降低银行负债成本并改善资金结构。此外，日前易行长 “用降准来提供长期的流动性，支持实体经济，还是一种比较有效的方式”的表述也已有“铺垫”。 　　 　　资金面波动或将平抑。春节假期后，在信贷投放加快以及财政支出尚显缓慢的背景下，银行间资金利率出现大
2023-03-18 67843 [ 骐邦资讯 ] 查看

央行降准，专家：房地产需要更多资金支持

　　时隔近四个月，再次降准！ 　　3月17日，为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。 　　本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。 　　就本次降准的原因，3月17日，民生银行(行情600016,诊股)首席经济学家温彬接受时代财经采访时表示，今年前两个月主要经济指标呈现回升向好走势，但整体复苏基础尚不稳固，需要货币、财政等政策继续协同发力。 　　财信证券首席经济学家伍超明对此也表示认
2023-03-18 75971 [ 骐邦资讯 ] 查看

超预期的降准能否带来超预期的经济

　　来源：国君宏观研究 　　导读 　　我们理解本次降准，核心在于缓解银行资金压力（信贷扩张和存款高增），降低银行间流动性的波动，对重大项目、政策推动领域的宽信用有积极意义，但对于整体经济修复，特别是企业和居民部门预期改善意义依然有限。交易顺周期，需要等待更多的需求政策落地。结合机构改革和本次快节奏降准来看，我们认为国内货币政策宽松的窗口期会明显长于海外疫后宽松规律。 　　摘要 　　1.本次降准实质是超出市场预期的。一方面前期MLF超额续作降低了市场对降准的预期，另一方面在时间节点上，两会刚刚闭幕后就迅速落地，节奏也超出预期。 　　2.本次降准靠前发力，其用意有二：一是对冲流动性波动。
2023-03-18 68433 [ 跑车之友 ] 查看

央行释放重磅利好！对A股影响多大？公募火速解读！市场正酝酿新一波上攻？

　  3月17日晚间中国央行宣布降准，此举对市场影响有多大？ 公募最新预判指出，央行降准提供充裕的流动性，有利于经济温和复苏的预期演绎，投资者可以顺应市场趋势，紧密跟踪经济复苏和海外流动性条件好转的市场主线，预留一定的估值安全边际，建议继续关注成长风格和中国特色估值体系的主题投资机会。 经济复苏需要政策支持 中信建投基金对券商中国记者表示，从央行官方表述来看，本次降准0.25个百分点主要目的是“更好地支持重点领域和薄弱环节”。本次降准是两会后的第一次降准，和此前不同，在国常会上并没有对本次降准进行提示，加上周三MLF超量续做，所以市场稍显“突然”。但从过往来看，3-4月一直是降
2023-03-18 77046 [ SUV新闻 ] 查看

央行突发降准，逾十家基金公司解读：预计释放5000亿左右长期资金，或利于拔估值延续

财联社3月18日讯（记者 沈述红）一则事关5000亿元左右长期资金的重磅消息在3月17日晚间来袭。 中国人民银行宣布，为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕，中国人民银行决定于3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。 就降准给市场带来的影响，财联社记者采访了逾十家基金公司。在他们看来，本次降准相对超出市场预期，最直接的影响是给银行投放长期流动性、降低资金成本，缓解银行压力。 同时，参照过往经验，降准释放长期资金或
2023-03-18 60107 [ SUV新闻 ] 查看

2023年首次降准来了 历次降准对股市走势影响如何

　　2023年首次降准突然而至。 　　3月17日下午五点，中国人民银行（下称“央行”）网站发布消息称，央行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。 　　不少分析师直言央行此次操作“超预期”。2023年春节后，资金利率有所走高、资金利率波动加大。央行在今年每月中旬的MLF（中期借贷便利）大都保持了超量续作，但未见有明确降准“信号”释放。几日前的3月15日，央行开展4810亿元MLF操作，MLF加量续作下，一度被视为近期降准预期下降的标志。 　　本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。有分析人士预计，本次降准或
2023-03-18 75609 [ 轻客之家 ] 查看

超预期降准25BP对债市影响几何？资金面久旱逢甘霖

财联社3月17日讯（编辑 杨一骏）央行公告，决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。值得注意的是，3月15日，央行实现MLF净投放2810亿元，创2021年以来单月最多。大额续作MLF后又再度降准，超出了部分机构预期。事实上，2月以来银行间资金面并不宽裕，本次降准有利于缓解银行间较紧张的资金面，并助力宏观经济进一步修复。对于债券市场，或已隐含部分货币宽松预期。 银行间资金面并不宽裕，降准缓解资金面紧张 民生固收此前指出，在宽信用持续推进下，银行间信贷投放加速，超储有所消耗，整体流动性缺口加大，分层现象仍较为明显，再叠加地方债的持续放量，资金面仍延续承压。 图：
2023-03-17 74592 [ 轻客之家 ] 查看
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